Em Merchants Cove, cada jogador assume o papel de um mercador com uma loja única em um mercado de fantasia movimentado. O objetivo é vender seus produtos a aventureiros que chegam à baía, tornando-se o mercador mais rico dos Cinco Reinos.

O jogo é assimétrico, o que significa que cada mercador tem componentes e mecânicas de jogo específicas, exigindo estratégias personalizadas para produzir bens, otimizar a loja e atrair clientes. Os jogadores competem para influenciar a demanda por produtos e conseguir patrocínios de diferentes facções.

Além de gerenciar a loja, é possível contratar funcionários locais ou buscar ajuda em um submundo duvidoso, cada escolha com seus próprios riscos e recompensas. Ao final de três dias de comércio, o jogador com mais riqueza é declarado o vencedor.